Um token não fabrica um comprador
A tokenização melhora registro e liquidação sem criar automaticamente liquidez para o ativo.
Um mercado precisa de compradores quando vendedores aparecem, não apenas de um registro aberto 24 horas.
Liquidez tem várias camadas
Direitos, informação, caixa, custódia, formadores e demanda precisam funcionar juntos.
Meça profundidade, não só emissão
Spreads menores, giro e saída sob estresse valem mais como evidência do que número de tokens ou horário de negociação.